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比特大陆吴忌寒:穿透ICO 99%的迷雾 我们看到了1%的价值

财新网 编辑部  2018-03-07 09:05  www.icaidao.com

爱财道区块链讯,近期,比特大陆联合创始人吴忌寒对财新记者指出,真正的ICO,有解决互联网行业“赢家通吃”的技术可能性。

ICO是一种通过发行虚拟代币(token)的方式众筹融资的行为,可以简单地理解为数字货币社区中的IPO。近年来,随着区块链话题的升温,ICO融资行为制造了大量财富神话,“韭菜”们前赴后继。中国监管层在2017年9月果断出手,将其定性为非法金融活动,并要求关闭国内所有的虚拟货币交易所。由于中国无长臂管辖权,大量交易所将注册地址迁至海外即可,其融资活动不绝并幻化多般,各类虚拟货币反而在强打压下强势反弹,卷土重来之势已成。(见《财新周刊》2017年第36期“ICO中国强监管””;2018年第9期“ICO裹挟区块链强势重来”)

吴忌寒是比特币圈中不可不提的人物,他是中本聪论文《比特币:一种点对点的电子现金系统》的第一位中文翻译者,被称为比特币的布道者。2015年,吴忌寒团队开发了BCC(比特币现金),和另一个开发团队Core在解决比特币拥堵问题上分歧明显。比特大陆则是全球矿机生产商的绝对垄断者,其生产的蚂蚁矿机控制了全球逾80%算力,也正因此,依靠卖新一代矿机,比特大陆的2017年营收接近150亿元。

对于区块链的看法,吴忌寒的观点一以贯之:

他认为,比特币是一种损害国家货币发行权益的货币体系,同时给反洗钱带来一定的挑战,但区块链技术会更为中性,因此受到追捧。在2016年2月,吴忌寒对财新记者指出,从2010年比特币兴起开始,市场并没有把比特币和区块链拆分开来,区块链被视为比特币的一个部分。直到2013年底中国央行出手整顿比特币,行情趋冷,区块链才作为一种单独的技术被抽离出来。而区块链作为一种彻底改变人类信用产生方式和生产力组织方式的科技变革,这个产业本身会不断成熟。

彼时他指出:

目前市场的情绪是,总感觉很多问题可以通过区块链技术来得到解决,但是实施起来还是困难很大。主要的困难应该不是技术上的,还是其经济意义。中国的区块链应用必须找到能够为客户切实创造价值的应用场景才会成功。

此后,ICO兴起,并在中国这块土壤迅速生根发芽。ICO不同于比特币的发行逻辑。比特币从诞生之日起,是基于去中心化的算法,通过解密而获得,后期引入了交易等方式,但没有先发的、中心化的组织;而ICO的项目发起方,其发行代币的本身就是中心化、商业化的,容易形成天然巨庄。项目更是良莠不齐,非常不透明。“ICO和比特币不一样,比特币是区块链的实验平台;现在ICO兴起,比特币反而成为了牺牲品。”一位监管人士说。

彼时有接近央行人士告诉财新记者,在研究了大量的白皮书之后,发现 “90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗,真正募集资金用作项目投资的ICO,其实连1%都不到。”吴忌寒也告诉记者:

ICO从一开始就存在一定的法律问题。比如,ICO本质是创设了一种虚拟商品来出售,那么该行为是否涉嫌逃税的问题?“发行方没有在中国境内设立经营主体,但在国内进行了经营活动,这种行为是否有其他违法的嫌疑?”他还认为,ICO制造了流动性幻觉,只要一个产品能够连续竞价交易,其价值就会超出原来的价格水平。这是ICO的投机之源。

在经历了强势打压下,区块链所谓的“技术中立”特性愈发受到追捧,炒作热情现在越来越高。随着VC(风险投资)界的知名公众人物们的摇旗呐喊,比如“三点钟无眠区块链”等微信群,引爆了2018年春节前后区块链新一波讨论热潮。

近期,吴忌寒对财新记者表示,在可见的将来,区块链仍然没有解决其应用层面上如何创造用户价值的问题。但是,在代币(token)已经展示出了一种作为独特金融工具的属性,这或许可以帮助区块链尽早实现应用。优秀的产品叠加token的激励机制,将对传统垄断优势的互联网行业,其内在商业逻辑产生冲击。

吴忌寒的观点颇有几分传统互联网和区块链行业的区分意味。他指出,传统互联网企业拥有几个重要资源:

一是用户资源。早期用户的积累,可谓是互联网企业的生命线,往往企业通过“烧钱”来积累,即现金补贴。比如打车软件、共享单车平台、团购等,均有此特点。而token跟现金补贴不一样,“token是公司自身信用的创设”,他可以解决公司成本,对于公司资金没有消耗,员工也很认可,这点跟上市公司类似。

二是生态资源。与传统互联网企业相比,token可以跟公司自身长期生态环境绑定得更紧。现在补贴战争的问题在于,用户粘性不够,“比如打车软件,今天滴滴补贴我十块,我就坐滴滴;明天我一看快的补贴十块五,我就坐快的。”吴忌寒指出,比如token可以做一定期限的锁定。用户在一开始持有token,公司在12个月后再返还给用户,“12个月后值不值钱,是跟公司是否成功绑定在一块的,可以激励用户对生态的粘性。”但是如果大家都用token发行,竞争岂不又回到了原点?对此他指出,这样的话,互联网竞争中可能没有赢家,但token这种机制本身便成为了赢家。

三是激励机制。token是一种介于现金和股权之间的带有货币属性的工具。传统互联网企业通过补贴,是支付给用户确定的价值,博取一个不确定的未来;但token是给用户不确定的价值,博取一个不确定的未来,这一激励机制是匹配的。“token在这种生态的成功中创造价值。”他指出,现在一些发行方对token有一定的创新,比如赎回、燃烧、锁定等,可以规避早期ICO的一些风险。

这样的激励机制有效吗?业内人士认为,现在的情况并不乐观。比如,北京网络法学研究会副秘书长赵鹞指出,比特币范式的治理机制的先天缺陷在于,投资人只有token,却没有表决权,“相当于只有胡萝卜没有大棒,什么事儿也干不了。”他指出,任何项目的对外融资,都要面对公司治理的核心问题:道德风险。VC一旦做出风险投资、特别是天使轮投资,就一定要成为股东进入董事会,甚至拥有一票否决权,从而对团队及其高管有监督和激励作用。这一点仅仅靠区块链技术无能为力。他认为,token的缺陷会导致“劣币驱逐良币”的结局,这是因为:所有人无法对一个初创的、甚至连初创都算不上的项目任何约束力,只好转而炒币,这是根本缺陷。业内预期,对于ICO的新一轮监管已经箭在弦上。“大家已经憧憬了很多区块链可以应用的场景,供应链、电子出版、网络等计算资源、金融等等,但一些技术的基础架构还不太扎实。可能在泡沫喧嚣过后才会有更好的积累。”吴忌寒说。

比特大陆ICO

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