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131家企业、近5千亿美元估值 真独角兽名单收好!未来的BATJ等你挖掘

东方财富网 编辑部  2018-03-06 09:03  www.icaidao.com

爱财道讯,近期因富士康火速上会,而火爆异常的独角兽概念,引发了资本市场的高度关注。

  至于到底哪些是独角兽企业,则众说纷纭。而从较为权威科技部研究报告投资者则可厘清到底哪些企业是真独角兽。

  “独角兽”的概念,最初由种子轮基金Cowboy Ventures的创始人Aileen Lee于2013年提出,指代那些具有发展速度快、稀少、是投资者追求的目标等属性的创业企业。标准是创业十年左右,企业估值超过10亿美元。其中,估值超过100亿美元的企业被称为超级独角兽。

  科技部火炬中心此前联合长城企业战略研究所在北京发布了《2016年中国独角兽企业发展报告》及独角兽企业榜单,则从较权威的视角,帮我们挑选出了131家国内独角兽企业名单。

  科技部火炬中心榜单中列出了确定的中国独角兽企业标准条件:

  (1)在中国境内注册的,具有法人资格的企业;

  (2)成立时间不超过十年(2006 年及之后成立);

  (3)获得过私募投资,且尚未上市;

  (4)符合条件(1)(2)(3),且企业估值超过10亿美元的称为独角兽;

  (5) 符合条件(1)(2)(3),且企业估值超过100亿美元的称为超级独角兽。

  科技部火炬中心主任张志宏表示,2016年独角兽企业已达131家,总计4876亿美元估值,企业平均估值37.2亿美元,其中技术驱动型占绝大多数,104家产生在国家级高新区。我国目前已有16个城市出现了“独角兽”企业,其中,北京、上海、深圳、杭州成为我国“独角兽”企业主要集聚区域,均超过10家。

(以下图片均来源:科技部2016年中国独角兽企业发展报告)

  独角兽企业金字塔

  从科技部这份名单看,独家兽企业按估值呈现金字塔状分布。估值为100亿美元及以上的独角兽企业有7家,占中国独角兽总估值的49.3%,其中蚂蚁金服估值最大(750亿美元),小米、阿里云和滴滴快的估值分别为460亿美元、 390亿美元和338亿美元,陆金所估值185亿美元,美团点评180亿美元,大疆创新100亿美元。

  从各行业独角兽企业的估值来看,独角兽总估值的69%来自四大行业:互联网金融、电子商务、智能硬件及交通出行。其中,互联网金融的估值最大,占总估值的28%。

  从地域分布看,中国独角兽企业主要分布在京津及中国南方省会城市等16个城市,其中北京市、上海市、杭州市及深圳市是中国独角兽企业主要聚集地,共有115 家独角兽企业位于该四大城市,占独角兽总数的 88%。

  其中,北京市的独角兽企业最多,有65家; 上海市的独角兽企业数量其次,为26家; 杭州市和深圳市分别有独角兽企业12家。

  值得注意的是,有六家平台型独角兽企业已经单独孵化两家以上新独角兽企业,包括阿里巴巴、腾讯、京东、乐视、奇虎 360及中国平安。

  目前火的更多是独角兽衍生概念

  有分析人士表示,从科技部这份名单可以看出,除了如掌阅科技、宁德时代(还未上市)、苏宁金融、万达影业等少数公司外,A股市场实际上真正的独角兽企业并不多,目前更多的停留在概念炒作上。

  比如有统计数据显示,A股市场上目前更多聚焦于“独角兽衍生概念股”。

  比如“蚂蚁金服概念股”就有20家、“小米概念股”有21家、参股“宁德时代概念股”有12家、“菜鸟网络概念股”有7家。

  中泰证券策略分析师王晛就指出,“在独角兽上市的制度路径上,不能存在过于急切的预期,至少从深圳交易所所披露的《发展战略规划纲要(2018-2020)》来看,这一制度的实现周期至少为3 年。”

  王晛还认为,对于独角兽上市的相关投资逻辑和标的梳理,应该遵循“以小见大”的视角,即重点从成熟型企业(除了具备百亿级别的高估值,更为关键的是更具备与之匹配稳定业务规模和现金流)对相关细分行业和业态变化进行跟踪更为合适。

  中信证券分析师许英博表示,“对A股而言,如生物科技、云计算等领域独角兽IPO速度能够加快,则将吸引更多资金,竞争力不足的弱势公司或将因此进一步面对流动性压力而折价。独角兽的上市亦有望对已上市科技龙头公司的估值形成支撑和提振。真正具备国际竞争力而估值能力尚未充分体现的公司,亦有望被采用更加丰富的估值方法全面衡量公司价值。”

  A股如何吸引独角兽:两条腿走路

  而由于监管层为独角兽上市开通“绿色通道”,已经有越来越多的独角兽企业瞄准A股市场。

  比如3月2日搜狗总裁王小川表示, 搜狗看好这个事情,也有意愿回归A股,会跟着政策走。毕竟公司是服务中国网民的,现在政策也比较支持,公司有在考虑这个事情。

  又比如百度总裁李彦宏也表示,我们一直希望百度能够整体在国内上市,因为我们主要的用户都是在中国,我们主要的市场都在中国,所以我们主要股东也在中国的话,这是最理想的情况。

  当然“独角兽”进入A股仍面临发行条件上的障碍,由于A股IPO发审机制,要求拟上市企业需连续3年持续盈利,对企业股权结构也有限制性要求,这使得很多新兴互联网企业在股权结构和盈利方面无法满足A股发行条件,上述因素成为“BATJ”选择中国香港、美国资本市场上市的原因之一。

  全国政协委员李稻葵近日就表示,目前支持独角兽企业回A股,通过发行CDR更符合实际。

  财经评论人士朱邦凌则认为,让独角兽企业尽快在A股上市,可采取两条腿走路。一是让符合当前IPO标准的独角兽企业IPO上市,如富士康,宁德时代等。二是让不符合当前IPO标注的企业发行CDR——这些独角兽企业可能未达到盈利标准、VIE架构未拆除、同股不同权。A股IPO标准尚未修改,而修改IPO标准涉及修改证券法、公司法,需要一段时间。

  对于难度较高的A股上市,也有的独角兽企业选择了“曲线进入资本市场”,即先挂牌新三板

独角兽

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